移动版

机械行业周度观点:三季报业绩延续中报分化态势,近期关注“十三五规划”主题机会

发布时间:2015-11-03    研究机构:华泰证券

本周机械板块整体上涨0.06%,同期沪深300指数下跌1.04%,中小板指数下跌0.36%,创业板指数下跌2.37%。本周股市起伏,在各大板块均有下跌的情况下机械板块依旧维持上涨。大盘指数在周二较大幅度下跌后周三回升,此后基本维稳,最终收于3383点。

本周三季报发布完毕,由于地产投资增速大幅下滑,制造业投资放缓,宏观经济基本面并无任何改善,2015Q3各板块业绩延续2015H1分化态势。1)冷链、机器人及自动化受益产品结构改善、布局新领域取得成效,表现抢眼;2)环保景气度持续,行业内上市公司普遍由制造向制造+服务/运营转型,业绩大部分符合预期,未来几年有望持续稳定增长;3)铁路/地铁投资高位运行,受益运营里程增加、运营速度整体提升以及运维体制转变,零部件公司和后市场服务公司享受更高景气度,业绩优于整车及铁路基建公司;4)电梯滞后于地产,行业拐点初现,业绩整体低预期,订单预示明年更差;5)工程机械板等传统机械需求低迷,产能过剩加重,去产能之路漫长;6)军工上市公司军品业务稳步增长,但民品业务增速普遍下滑拖累整体业绩。展望2015Q4,后续投资机会依然属于结构偏主题,继续坚定四大主线。

下周具体重点关注公司

【南方泵业】携手金山环保打造“南方水动力”,15-16年净利润复合增幅约40%。

【汉钟精机】高温热泵新产品进军燃煤小锅炉替代市场,内外部整合未来2年业绩复合增速30%以上。

【环能科技】超磁分离技术用于黑臭河净化,预计2015-16年净利润约为1.0、1.5亿元。

【日发精机】有望成为国内航空装备产业龙头企业,2015~2017年营收7.3亿元、11.2亿元,18.5亿元,净利润为0.7亿元、1.8亿元、2.7亿元。

下周主要观点如下

工业4.0:德国总理默克尔开启了任内的第八次访华之旅,双方将围绕“中国制造2025”与德国“工业4.0”的对接工作,打造中德合作“全面升级版”。工业4.0主题热情可能被市场继续发酵,关注沈阳机床、海得控制(002184)、科远股份、永创智能、华昌达。

航空装备:11月2日中国大飞机可能完成整装下线,是历史性标志事件,继续看好航空加工设备,关注日发精机。

环保节能设备:“十三五”规划的十个任务目标公布,其中,加强生态文明建设(“美丽中国”)是首度写入五年规划。机械行业重点推荐:1)南方泵业:高度受益城市净水及污水处理;2)汉钟精机:高温泵替代小型燃煤锅炉;3)环能科技:超磁分离技术用于黑臭河净化。 新方向储备:重点寻找近1-2个月完成股权激励或员工持股计划的公司,这些公司可能带来超额收益,准备重点拜访杭电股份、太原刚玉。

申请时请注明股票名称